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                    造纸印刷包装:关注行业成长空间
                    作者:admin 发布日期:2017-12-01 16:33 关注次数:
                       定制行业消费者对性价比关注度较高,因此信息化程度高的定制龙头企业具有护城河优势,也更能穿越周期。而未来打开成长天花板的方面在于全屋的品类拓展,提升客单价水平;品类间的相互渗透,工装渠道的开拓等。看好索菲亚、欧派家?#21360;?#23578;品宅配。

                      成品家具:稳定成长期,品类龙头已经建立一定的消费者认知,渠道力与生产能力领先,建立一定的护城河优势;未?#27492;?#30528;管理层利益统一,精细化管理运作,盈利能力有望提升。看好大亚圣象,顾家家居,美克家?#21360;?br />
                      稳定消费品:成熟稳定期。龙头的渠道管理能力,品类研发、设计能力领先,建立竞争壁垒,具有进一步将领先势能转化为动能(增速)的机会。看好晨光文具、中顺洁柔。

                      包装行业:洗牌重塑期,外力之下,行业经历洗牌,胜者为王。行业竞争格局优化后,龙头企业有更强的上下游谈判能力,盈利能力将进一步提升。PPI、CPI剪刀差收窄,包装企业盈利能力短期将得到修复。看好劲嘉股份、合兴包装、裕同科技、奥瑞金。

                      主题类机会:东港股份和岳阳林纸。

                      对于2018年造纸行业,我们觉得盈利水平逐渐分化,龙头周期属性有望弱化,春季行情?#26723;?#25226;握。

                      造纸行业经历07-08年纸价高点—10年ROE高点—11-15年?#20013;?#33258;然出清的上一轮周期后,市场一直将其视为钢铁有色煤炭以外的弱周期板块属性,但从本轮?#27492;?#36215;,行业格局有从未有的特征。需求端,文化纸整体维?#21046;?#34913;,白卡纸需求增速5%左右,铜版双胶微幅增长,新闻纸?#20013;?#33806;缩;供给端,文化纸集中度高,新产能投?#27431;?#24120;有限且集?#24615;?#40857;头企业,供给侧改革和环保限产推动落后小产能?#20013;?#28120;汰,此外,进口废纸?#20013;?#25910;紧、新产能审批?#32454;瘛?#33258;备火电基本停止新批?#26085;?#31574;杜绝了供给端失控,龙头纸企有望依托市占率提升和部分项目改建和新建推动业绩?#20013;?#31283;定增长。短期废纸系价格波动较大,原纸厂库存有所上升,下游包装厂库存下降。
                    甘肃快3跨度和值推荐
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